【橡塑】塑料 跌势逆转可期


  受看空情緒較濃的影響,近期塑料期貨價格大幅下挫。不過,考慮到裝置即將進入檢修季,後期價格將止跌上揚。

  需求表現不及預期,塑料期貨價格自1月中旬開始下跌。在此過程中,貿易商和下遊未能兌現春節後的補庫預期,價格加速下跌。技術上看,周一跌穿了長達半年的振蕩區間的下沿,但周三再次收回。

  下遊即買即用

  通常,膜廠爲迎戰來年的地膜銷售旺季,會在春節前備貨。但是,今年,塑料價格呈現持續下行態勢,在買漲不買跌的心態下,下遊企業備貨意願並不高,備貨數量有限。市場普遍認爲下遊企業庫存偏低,待春節長假結束,在剛需采購的刺激下,需求將集中釋放。然而,春節後,由于貨源充沛,價格整體弱勢不改,下遊企業並不急于拿貨,更多地采取即買即用的策略。

  而從上遊來看,春節期間,PE企業開工負荷維持在高位,而同期下遊大面積停工,造成PE庫存累積,以至于春節後PE去庫存壓力加大,企業希望通過降價走量。下遊則受買漲不買跌心態的影響,采購意願並不積極,這導致塑料現貨市場成交清淡,價格大幅下挫。

  供需結構有望好轉

  雖然目前市場看空心態較濃,但是塑料基本面進一步惡化的可能性並不大。

  其一,從供應端來看,4月,聚烯烴裝置就會進入檢修季,而由于今年市場表現不佳,企業生産積極性不高,檢修力度將高于往年,市場供應將隨之減少。

  其二,從需求端來看,地膜旺季就要來臨,下遊企業勢必加大原料采購量。供應減少,需求增加,庫存逐漸下滑,石化企業的議價能力將提升。

  目前,下遊市場表現不佳的根本原因仍然是心態悲觀,而隨著供應的減少和需求的釋放,市場心態將轉變。

  後市預測

  綜上所述,春節期間上遊累庫造成塑料去庫存壓力加大,而受悲觀情緒影響,下遊備貨並不積極,市場出現旺季不旺現象,這是近期塑料走勢偏弱的根本原因。不過,檢修季臨近,聚烯烴裝置開工負荷將下降,供應壓力有望緩解。整體上,基本面向好,塑料價格或止跌上揚,建議投資者逢低買入中長線多單。


来源: 期货日报

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