【有色】全球铜矿产量2017年下滑2.7% 2019年或同比增加1.9%


據ICSG預計,2017年全球精銅消費增速僅爲1%,2018年將上升至2.3%。廢銅直接利用增速從2016年6%+上升至2017年的10%。據ICSG統計,全球廢銅利用2017年上升至800萬噸,其中不到300萬噸爲間接利用,超過500萬噸爲直接利用。全球銅礦産量2017年下滑2.7%,2018年産量恢複預計增加2.5%,增加量級約爲50萬噸,2019年同比增加1.9%或40萬噸。

 1.新礦的投資開發

礦商表示開發新項目方面面臨更大的障礙,這導致董事會不願在董事會層面上簽署資本支出計劃,並可能加劇礦業赤字。其中Codelco方面表示從建立一個大型項目到投産至少10年,而目前礦企對需求增長的反應能力不如以前,因爲現在開發項目需要將更加關注社會關系和水資源的可用性。開發礦山的障礙可能會加劇銅的短缺,銅精礦市場預計出現的赤字可能會進一步加劇。

考虑到获得现金流需要很长时间,矿企董事会面对新的大项目将更加谨慎,某些矿业公司在大规模投资方面遭遇了损失,这加剧了投资者不愿进行类似投资的意愿。智利矿商表示今年的主要干扰来自该国34项劳工协议谈判,其中包括工人刚刚投票罢工的Los Pelambres。

2.消費及電動汽車

歐洲某制造商提出國際政府的保護主義擡頭會對消費産生影響,如果對鋼鐵和鋁征收關稅,銅將將很快會是下一個。

某企業高管表示較高的銅價不會影響電動汽車中銅的使用情況,但電動汽車的銅需求預計將受到其他金屬(包括钴)供應的限制,钴是電池技術的重要組成部分。而又有代表提出不同意見認爲,目前钴的供應量將足以在2030年達到約500萬輛電動汽車。

3.智利銅礦成本

2017年除罷工擡升單位銅礦成本,成本其他因素穩定,現金成本C3從2016年的211美元/磅上升至219美元/磅。其他國家銅礦C3從2016年的190美元/磅下降至188美元/磅。智利銅礦成本上升因素中貢獻最大是單位勞動力成本。勞動力、消耗品及服務又受彙率影響最大,其分別按100%、30%及70%的比例進行本幣結算。

4.大型新增項目及産量預計

2024年,智利銅産量預計從2016年的552萬噸上升至632萬噸,增加80萬噸或14%,年均增量約10萬噸/年。從結構來看,銅精礦産量將從2016年的389萬噸上升至2021年的461萬噸,2026年達到549萬噸,但與此同時由于濕法銅産量將從2016年的166萬噸下降至2021年的151萬噸,2026年至74萬噸。總體銅産量2016年爲555萬噸,2021年預計爲612萬噸,2026年爲623萬噸,增幅有限。

智利銅産量預計:2018年爲576萬噸同比增加26萬噸,其中濕法銅157萬噸、銅精礦419萬噸。2019年銅産量約爲593萬噸,同比增加17萬噸。2018年約有34個勞工合約,2017年爲28個,2018年幹擾率較高的合同涉及産能約250萬噸/年,2017年該類涉及産能約220萬噸。

對于量來說,硫化礦石品位的下降仍是挑戰,綜合品味來看,2018-2019年品位相對穩定預計在0.7%附近,而自2020年開始品位仍面臨下滑風險,未來2-5年綜合品位將從0.66%下滑至0.6%附近。對于不斷下滑的品位,單位精銅的生産將消耗更多的原礦,同時增加了更多的尾礦處理。


来源: 国际铜业协会

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